2020年三季度,國內經濟進一步修復,各大指數均出現反彈。其中,滬深300上漲10.17%,中證500上漲5.59%,而創業板指上漲5.60%。從中信一級行業來看,國防軍工、消費者服務、電力設備及新能源、汽車、食品飲料漲幅靠前,而通信、商貿零售、綜合金融、計算機、傳媒有所下跌。

 

隨著公共衛生事件的有力控制,各項經濟指標逐步常態化。制造業PMI自3月起連續保持在榮枯線以上,其中7月份以來連續保持在51以上,PMI新訂單連續5個月呈現加速之勢。工業生產值持續回升,8月份同比增速達到5.6%。PPI連續3個月呈現環比回升態勢。投資、出口、消費均有較好的表現。三季度,政策基調"維穩",社融平穩增長;實體信用持續修復,企業流動性改善。

 

展望四季度,預計國內各項經濟活動仍將繼續回升,全年經濟增速有望達到2-3%。宏觀經濟的內生向上動力將進一步顯現,多舉措寬信用仍會發力,寬財政對經濟的支撐作用進一步顯現,貨幣政策可能維持在一定的水平。我們相對看好受益于宏觀經濟回升的周期產業鏈,新能源汽車產業鏈,并長期看好5G及后周期、醫藥、消費的子領域。優選具有長期競爭力和"好生意"屬性的股票,堅持自下而上與自上而下相結合的投資思路。

 

摘自:《博道志遠混合型證券投資基金2020年第三季度報告》